Возвращение «carry trade»
После окончания Университета в 1999 году, Сэм Эванс погружается в мир финансовых СМИ. За годы работы Сэм взял множество интервью у рыночных участников. В настоящее время он является тренером «Online Trading Academy».
В прошлые месяцы многие трейдеры обратили внимание на некоторое Возвращение «carry trade»
относительно состояния текущих финансовых рынков. В этом нет ничего удивительного, учитывая столь большое Возвращение «carry trade»
политических и экономичных новостей.
Любой трейдер, имеющий небольшой опыт торговли на валютном рынке, знаком с тем влиянием, которое официальные процентные ставки оказывают на курсы валют. И все аналитики постоянно обращают на это столь большое внимание, стараясь отслеживать все Возвращение «carry trade»
, формирующие обменные курсы по всему рынку. Если вы поищите информацию о связи рынка форекс и процентных ставок, то обязательно наткнетесь на один аспект, называемый «carry trade», о котором мои студенты все чаще спрашивают меня в последнее Возвращения «carry trade»
. Это — очень важный элемент для валютного рынка и может быть чрезвычайно полезен в анализе, если знать, что смотреть. Поэтому, давайте поподробнее изучим этот вопрос.
Торговля «carry trade» была типичной торговой стратегией, используемой крупными инвесторами и институциональными игроками, чтобы повысить доходность своих инвестиций. Как мы знаем, центральные банки по всему миру имеют полномочия регулярно менять процентные ставки в рамках своей экономической политики. Чем выше ставка, тем привлекательнее валюта для внешних инвесторов. При низких ставках люди будут с меньшим желанием держать свои деньги в этой валюте. Разница между процентными ставками в разных уголках мира непосредственно зависит от политики центральных банков и изменяется от страны к стране, и в любой момент времени некоторые ставки будут значительно выше или ниже, чем другие. Как инвестор может использовать это в своих интересах?
В Возвращении «carry trade»
примера, давайте возьмем японскую иену. Традиционно, по иене удерживаются более низкие процентные ставки, чем по Возвращению «carry trade»
других валют, так как Банк Японии стремится удерживать более дешевую валюту, чтобы в свою очередь поддержать японский экспорт в других странах. Как мы знаем,
японская экономика очень сильно зависит от экспорта, поэтому более слабая иена работает на пользу экономике. Благодаря этим Возвращение «carry trade»
торговля «carry trade» развилась в целую стратегию, при которой инвесторы могли заимствовать в одной валюте с низкой процентной ставкой (вроде иены) и затем продать ее, чтобы купить или инвестировать в другую более высокодоходную валюту, вроде британского фунта, евро или непосредственно доллара США.
В результате таких сделок «carry trade» мы могли наблюдать долгосрочные тренды, которые развивались несколько лет, поскольку все больше людей заимствовали и продавали иену, чтобы покупать более доходные валюты и получать соответствующий дифференциал ставок. Так же, как с получением этого дифференциала, инвестор также извлек бы выгоду из изменения валютных курсов. Ниже приведен пример торговли «carry trade» по валютной паре GBP/JPY за период 2004-2007гг.:
Диаграмма 1. Восходящий тренд валютной пары GBP/JPY и фондового рынка.
Обратите внимание, как тренд валютной пары GBP/JPY двигается в том же самом направлении, что и индекс S&P500. Когда на глобальных рынках все идет хорошо, инвесторы склонны иметь более высокий аппетит к риску и используют такие стратегии, как «carry trade». В то время, как процентная ставка в Великобритании была выше 6%, в Японии она была ниже 1%. Эту разницу в 5% вы могли получить, наряду с основной выгодой в пунктах. Однако, как мы видели, когда кредитный кризис стал набирать обороты в 2008 году, ситуация поменялась на прямо-противоположную — инвесторы стали в срочном порядке сворачивать сделки «carry trade»:
Диаграмма 2. Разворот тренда по GBP/JPY и индексу S&P500.
Здесь также, вплоть до 2009 года оба графика фактически находятся в совершенной синхронизации, но затем «бегущие от риска» инвесторы и трейдеры стали спешно закрывать свои торговые позиции и выходить в наличность, что вызвало изменение тренда, а точнее коллапс как валютной пары GBP/JPY, так и акций. Как мы видим, общее рыночное настроение очень быстро меняется, резко приспосабливаясь к изменившемуся спросу и предложению.
При внимательном рассмотрении графиков видно уникальное изменение динамики сделок «carry trade». В то Возвращения «carry trade»
как оба рынка демонстрировали двойное восстановление в 2009 году, для валютной пары GBP/JPY импульс затих к 2010 году, хотя цена продолжала свое нисходящее движение. Однако, фондовый рынок возобновил ралли. Причина этого проста: реагируя на финансовый кризис, центральные банки по всему миру снизили свои ставки, таким образом, сведя эффективность сделок «carry trade» на нет. И в то Возвращения «carry trade»
, как на фондовом рынке ситуация стала нормализоваться, инвесторы уже не видели тех же самых возможностей на рынке форекс.
Однако, все еще оставались некоторые возможности для торговли «carry trade», хотя и в меньшей степени, так как в тот момент лишь некоторые страны действительно повышали процентные ставки, а именно Австралия и Новая Зеландия. На тот момент Новая Зеландия имела самые высокие процентные ставки среди основных валют (1.75%), которая продолжала расти, достигнув максимума на отметке 3.5% в период 20142015гг., после чего стала последовательно снижаться.
Отразилось ли это как-то на графике? Кажется, что торговля «carry trade» не полностью исчезла с рынка. В конце концов, этого не скажешь по графику NZD/JPY:
Диаграмма 3. Ралли валютной пары NZD/JPY и индекса S&P500.
Хотя, можно согласиться, что корреляция между этими двумя рынками не столь уж сильна, как это было раньше с валютной парой GBP/JPY, она все же присутствует. Если рассматривать это в долгосрочной перспективе, то рынок S&P500 все еще двигается вверх, и пара NZD/JPY изо всех сил пытается поддерживать восходящий импульс. Возможно, профессиональные рыночные участники не столь доверчивы в отношении движения фондового рынка к новым максимумам, как ожидают многие СМИ. Тем не менее, я буду следить за этой валютной парой в ближайшие месяцы, поскольку ожидаю хорошие возможности для торговли в короткую сторону, если и когда фондовый рынок действительно решит корректироваться. Скорее всего, торговля «carry trade» все еще присутствует, вот только найти хорошие торговые возможности в эти дни немного сложнее.
Церих — новые технологии дохода
Интернет Бизнес 2016 года 7000 рублей каждый день
Кейс 50 000р в неделю на образовательном Youtube канале
Кто как зарабатывает в интернете?
Заработок на опросах пользователей браузеров
money-auto
|
|